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2019年第44周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2019-11-06 加入收藏
 
  2019第44周CRE指数最高为215.8点,最低为209.0点,波动幅度为3.25%。本周平均212.0点,较上周微弱上涨0.23%。图1为第43周和第44周CRE指数情况。本周CRE指数波动在第一个交易日就延续上周五的涨势,但是在随后的第二个交易日开始出现了连续下跌,不过一周内仍以波动僵持状态为主,周末出现了较大幅度的向上回升,其幅度起到了一定的作用。一周五天中涨跌参半,本周指数的波动幅度要高于之前的一周,本周最高值高于上周水平,最低值则略低于上周水平。

  本周的第一个交易日,成功延续第43周的周末出现的上升势头,可见出现了一定的反弹动力,当日的上涨力度较大,以超过1.0%的涨幅开盘,当日环比涨幅达到了1.27%。第44周的周二就开始出现了一个交易日的下跌态势,跌幅较大,达到了1.81%,接近于1%,为一周最大的跌幅。随后周三和周四两个交易日,连续两天下跌,累计跌幅达到了1.37%。到周五再次出现反弹行情,环比涨幅超过1%,达到了1.34%.是本周最大的涨幅。

  总体看,本周交易情况较上周又有所好转,下行的趋势有所缓解,上升的动力有所提高,但是回升动力依然不足以拉升大盘。开盘较大幅度上涨后,紧接着的四天呈现明显的波动态势,其中三天的下跌,累计幅度较大,仅有周五一天上涨,虽然幅度较大,但是处于低位,因此基本上仅仅能弥补一周内的所有下跌造成的损失。第44周,总体上涨跌参半,但是由于此时点位已经处于相对地点,相互抵消后本周的平均值仍以十分微弱的小幅度上涨收盘,但是由于波动幅度较小,本周平均涨幅并不显著。

  较之第43周,第44周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现基本一致的发展趋势,仅仅具体细节上略有不同。在第一个交易日两者没有显著差别,两者总体上都是呈现出上涨开盘态势。第一个交易日开盘后,在随后的四个交易日连续波动僵持的趋势。其中,上证指数和CRE指数在第44周的第一个交易日开盘的趋势相同。上证指数在第一个交易日的表现基本上与CRE指数的表现相似,呈大幅度上涨态势开盘,其上涨幅度达到0.85%。CRE指数也表现了上涨态势,其上涨幅度也较大。考虑到体量的巨大差异,从数字上看,规模十倍于CRE指数的上证指数,其表现要好于CRE指数。第44周的周二到周五,上证指数和CRE指数的整体趋势也是基本相同的,但是在细节上仍有许多差异值得注意,主要是在第三个交易日的态势和波动幅度上表现出了不同的态势。其中周三的差异最大,上证指数的持续下跌,幅度达到0.50%,而CRE指数的下跌幅度则接近于0,仅仅为0.19%。相同的波动态势一致持续到周五。到了周五,上证指数和CRE指数则都有较大幅度反弹,其中CRE指数出现了第44周最大的单日上涨,而上证指数的上涨幅度也达到0.99%,也是第44周最大的单日涨幅。

  第44周的周二到周五期间,CRE指数的波动幅度要大于上证指数的波动趋势,显现出更加羸弱的阻力。随着大盘呈现出一定的下行阻尼,投资者对稀土板块也报以基本一致的预期,但是本周投资者对稀土板块在特殊战略属性和稀土板块规模较小的特点的固有认知,仍然不能够发挥之前两个月以前的积极作用,促使CRE指数出现更加坚挺的支撑力或者更大的涨幅。

  本周CRE指数与上证指数总体上出现相同的波动僵持态势,而且在最后一个交易日虽然都有相对可观的反弹,但是考虑到一周内的僵持状态,下周继续保持波动稳定态势。两者最大区别是,CRE指数缺乏更加坚定的支撑动力,完全在大盘带动下涨跌,而且更加具有下挫惯性。我们认为,这主要是由于节后的波动,为众多的板块提供了进场空间,但是随着时间的推移,并没有更多的实质性支撑,因此在第42周、43周出现了回调,这给第44周提供了一定的空间,而且市场对于行情的期待也消弭了一些下跌动力。

  但是与此同时,稀土板块几乎没有出现值得关注的政策、经济等利好消息,因此在此期间无法吸引更多资金关注,所以当资金分散到各个领域的时候,稀土板块的上升动力小于上证指数,造成第44周CRE指数更加易于波动。从时序性上看,稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了,在大势上呈现了快速响应关系。

  上证指数本周虽然也呈现波动僵持态势,但是累计下行幅度并不大,没有完全吃掉上周取得的上涨成果,因此收盘点位高于上周收盘,但是按平均值计算,仍然出现了下跌行情。

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  如图2所示,在大趋势上,上证指数在连续四周上涨,先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台,最终突破3000点后,于第37周结束了此次上行周期,此后进入下行期,42周出现短暂的上升,第43周又继续下调,在第44周出现微弱回调。不过从单日收盘看,周五收盘在2958.199,高于上周五的2954.932点。而CRE指数,以与上证指数几乎相似的轨迹,用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台,以微弱的涨势稳定220点以上,在一度接近235点后,也在37周停止了连续上行势头,开始出现回调,第43周继续下行,第44周出现微弱回调。不过从单日收盘看,收盘在211.8,低于上周的213.1点。两个指数虽未能突破预期的关口,但正在形成新的的阻力区域。但是上证指数涨幅较小,在微观上出现了一个涨势。而CRE指数,则由于之前出现了较大幅度的下行,因此从周平均值看,在本周范围内扭转了下行势头。但是相对于上证指数,CRE的曲线更加陡峭,显示其关注度在本周低于平均水平。本周CRE指数的波动幅度为3.25%,上证指数的波动幅度为0.52%。除了缺乏足够的支撑动力外,CRE的小体量,也是造成其波动大的重要原因。

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  本周资本市场交投活跃,周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比,总体上依然是趋同的。国庆假期结束休市后,一开始市场上积极气氛十分浓厚,因此出现了一周的上涨行情。但是由于没有更加利好经营信息披露,所以在节后第二、三周出现了回调。不过在第44周市场上回升势头出现,因此表现出了波动性。基于这个判断,细节上面出现的差异,表现出了投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知已经不在是交易的重要参考,投资者可能更加看重半年报的信息披露,市盈率、市净率等数据。因此投资者在大盘调整信号明显的情况下,对稀土板块的看法虽然趋同,但是由于其它板块更加有吸引力,稀土板块未能吸引足够资金。

  本周的波动僵持,主要有三个原因,一是由于上周的波动行情,较低的价格为投资者补仓提供的空间;二是国庆假期的影响已经基本散去,各行各业恢复正常状态。三是宏观经济因素对资本市场产生一定影响。经过一周的波动,第43周部分获益的投资者从中取得了一定收益,市场因此有所波动。不过稀土板块仍然略显低迷。

  图3是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第44周两者之间保持相同的趋势,根据前期数据,这一情况有可能持续两到三周。

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  图4为第43、44周CRE上游和CRE下游指数对比情况,上下游指数趋势在本周又出现了不同的趋势,两者在这周的表现在交易周中期表现出了很大的差异。在大盘企稳的状态下,稀土上下游板块差异反而变大了。不过透过细节,从图中可以看出,本周CRE指数下跌的主力更多在于上游板块。而稀土上游板块在本周中后期更大的下跌惯性,未能给稀土板块提供足够的支撑动力,而上游则是上升的主力。稀土原材料降价,使投资者对稀土上游产业的预期仍然略微低于下游,显示了上下游的区别依然是本质的,仍需要密切予以关注。
 
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  上周时政新闻显示,2019年10月21-24日,中国稀土学会稀土晶体专业委员会在上海市成功召开了第一届全国稀土晶体材料与应用研讨会暨稀土化学国际论坛。会议由中国稀土学会稀土晶体专业委员会和上海应用技术大学承办,中科院长春应用化学研究所稀土资源利用国家重点实验室、中科院新疆理化技术研究所、中科院上海光学精密机械研究所、中科院上海硅酸盐研究所、暨南大学和中国计量大学协办。

  2019年10月24日,国家工信部督查组在内蒙古自治区工信厅、呼和浩特市工信局、土左旗工信和科技局相关领导的陪同下深入土默特左旗开展稀土行业秩序整顿核查。此次对北方稀土生一伦高科技术有限公司、内蒙古华致再生有限公司、内蒙古航天金峡化工有限公司等稀土企业进行了督查。督查组深入生产车间详细听取了相关汇报,对生产冶炼分离、资源回收利用和贸易流通等方面,企业是否严格按照总量控制计划组织生产,是否存在收购加工非法稀土矿产产品,资源综合利用是否存在加工稀土矿产品行为,贸易流通是否存在买卖非法稀土产品等违法违规行为进行了核查。督查组一行在督查内蒙古华致再生有限公司时特别提出:内蒙古华致再生有限公司是国家鼓励类的企业,在税收方面可以申请返税政策,为企业谋福利。督查组一行在督察期间仔细查看了企业的台账、销售明细情况及票据、证照、加工混碳自查明细表等,并且对相关票据进行了复印,对生产车间进行了一系列全面检查并作出指导,由于稀土公司有以XT标识的专用发票,但是在金峡化工督查时有部分发票没有XT标识,督查组一行特别要求在以后进货时注意使用系统专用发票。

  2019年10月28日,赣州市寻乌县召开证内外废弃矿山治理、证外补充工程项目、证外补充新增5个治理点及东江源废弃稀土矿区环境综合治理项目约谈会。寻乌县领导罗承彩、汪上红分别代表县委、县政府进行约谈。江西时光建设工程有限公司、赣州绿华林业发展有限公司、福建省恒鼎建筑工程有限公司、江西茂荣市政园林有限公司、江西博浩建设工程有限公司、重庆建新建设工程监理咨询有限公司、福建天水工程管理有限公司项目负责人被约谈。会议要求,被约谈项目负责人要提高政治站位,从思想上重视环境治理工程;要强化治理措施,做到治理方案、治理技术、治理队伍、治理质量、治理时间“五过关”;要严格责任落实,分管负责的干部要跟进工程进度,突出重点,抓紧抓实,务必在规定的时间节点整改到位。

  2019年10月28日至29日, 自然资源部党组成员、副部长凌月明率调研组到包钢调研。内蒙古自治区副主席欧阳晓晖,包头市委副书记、市长赵江涛,自治区及包头市有关部门领导陪同调研。凌月明一行首先来到稀土院参观稀土展览馆,了解包钢稀土资源开发、生产工艺、科技创新、产业延伸、市场前景和稀土产品在生活中的具体应用成果,听取有关稀土冶炼分离等工艺及功能材料的研发生产与应用情况介绍。他仔细了解稀土生产及应用工艺技术创新情况,对包钢充分发挥稀土资源优势,推进科技创新、提升稀土产品价值给予积极评价。

  2019年10月25日,中国最大的稀土供应商中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司(下称“北方稀土”,600111)发布2019年第三季度报告,公司前三季度实现营业收入140.85亿元,和上年同期相比(同比)增长51.18%;归属于上市公司股东的净利润为4.61亿元,同比增加21.56%;基本每股收益0.1269元/股,同比增加22.02%。

  2019年10月23日南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,本次调价周期南方稀土对其旗下所有销售的多个氧化物价格做出了价格下调的调整。本周调低了氧化钆、氧化铽、氧化镝、氧化钬和氧化铒的价格,分别调低1.1万元、10万元、5万元、1万元和0.3万元,调整幅度分别为6.55%、2.50%、2.56%、2.86%和1.79%。

  依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿,中游包括氧化镨钕、镨钕合金、氧化铽、金属铽等在内的主要轻重稀土产品依然呈现总体下跌的态势,国庆前的交易日,价格没有大的变动,基本持平。假期结束后,价格一直没有回暖迹象。第44周继续持续出现下跌。第44从周一开始,多种轻、重稀土产品,包括镨钕合金、金属镝等,陆续出现较大幅度的下跌,周三出现持平行情,周四下跌品类减少,部分镨钕产品扭转下跌态势有所回升。周五开始下跌的产品较少,前一天的镨钕产品有所下跌。仅有极其的少数轻重稀土则在一周内保持了较为稳定的态势。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比也出现了较为明显的下跌。

  虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期,但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候,公众对稀土的关注度也会自然降低,对于稀土的重要性的认知也会暂时降低,使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是由于稀土体量小,易于投资和操作,因此稀土板块在回归平均关注水平的阶段会有一定的下行惯性,造成短期的支撑力不足。

  因此由于大盘出现了整体的调整,形成下跌趋势时,稀土板块也会跟进。在此前几个月,当稀土成为相对热点时,由于存在对稀土战略性的共识,所以一旦市场发现短期低点后,就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。但是随着国庆假期结束,各种板块都会有利好消息持续出现,稀土板块则出现了消息空窗,因此稀土板块出现了一定的保守情绪。当利好消息的爆发过去后,大盘也随之回调,稀土在大盘带动下,下调势不可免。第43和第44周虽然出现了波动僵持态势,但是上升动力始终不足,因此从趋势上看,如果没有重大利好消息,下周大盘可能继续出现震荡回落态势。基于短期的套利活动也会造成一定的下挫动力,建议短期操作的投资者保持关注。
 

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