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2019年第53周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2020-01-08 加入收藏
 
  2019第53周CRE指数最高为238.9点,最低为232.1点,波动幅度为2.93%。本周平均235.4点,较上周较大幅度上涨了3.42%。图1为第52周和第53周CRE指数情况。本周CRE指数波动在第一个交易日延续了上周四开始出现的涨势。紧接着的第二个交易日出现了逆转,出现了小幅下跌,但是下一个交易日又出现下跌,本周最后的两个交易日出现2个连续上涨行情,涨幅增大后回落,并达到了本周的最高点。一周的上涨幅度和下跌幅度的差别较大,综合上涨幅度远远超过了下跌交易日的跌幅,增长幅度较大,最终形成了较大的平均涨幅。一周四天内涨多跌少,本周指数的波动幅度要远远小于之前的一周,本周最高值高于上周水平,而最低值也高于上周水平。

  第53周的第一个交易日,与第52周情况相反,延续了第52周周四开始出现的上升势头,上升幅度进一步扩大,显现出市场出现了相当强烈的乐观情绪,上升力量再次拜托反复情势。当日收盘与上周末相比差异较小,以1.44%的涨幅开盘。第53周的周二反转了周一开始的上涨行情,但是下跌幅度较小,仅仅达到0.85%。第三个交易日再次出现上涨,幅度较大,达到了1.94%,是本周最大的上涨幅度,显示出上行动力较为扎实。第三个和第四个交易日出现了持续两天的上涨行情,第四个交易日涨幅达到0.97%,并且在周五将CRE指数推到本周最高点。第53周CRE指数和上证指数的整体趋势在波动形态上比较相似,但是在细节上有所区别,两者都出现了相当幅度的上涨。上证指数和CRE指数相比,最终的收盘点位趋势不同,但是统计平均的结果相同。

  第53周CRE指数的等效波动幅度要大于上证指数的波动趋势,而且统计平均的发展趋势与上证指数相同,CRE指数和上证指数都出现可观的上行。考虑到两者在第52周的基准的差异性进一步减少,因此这一现象在更大程度上显示了两者在第53周的差异化表现。随着大盘呈现出较大幅度的上涨,投资者对稀土板块再次表现出了看涨的预期。交易趋势显示本周投资者再次因为稀土板块的特殊战略属性和稀土板块规模较小等特点产生了更加积极的兴趣。因此,CRE指数出现了一定的上涨,而且从曲线上看,在后半段表现出了超过上证指数上涨态势的状态。

  本周CRE指数与上证指数相比,波动趋势基本上是类似的,总体上都出现了一定幅度的波动上行态势。但是两者波动的形状不同,两者的波动路径,启动的起点和转折的拐点也显示出了一定的差别,两者上涨的幅度在数量上的差别不大。考虑到一周内的波动状态,下周继续保持持续上行趋势的可能性较大。两者最大区别是,CRE指数在周末显现出了一定的上升预期,支撑力有所加大。而上证指数则呈现了温和的上升态势和一定的下行预期,支撑力表现出一定的反复。

  我们认为,随着时间的推移,进入新一年稀土行业并没有更多的实质性支撑,在第42周、43周、44周出现了回调,这给第45周提供了一定的抄底空间,但是由于44周并没有更多实质性的支撑,且宏观方面并不明朗,第46周对于连续两周的回升做出了一定反应,出现下跌。而47周前期受到较强刺激出现快速攀升,但是支持力不够持久,随即出现了回落。第48周显示之前对于支撑力的预测是正确的,结束了上周的短暂回升,继续出现较大幅度下行。第49周则出现了反转,以较大的幅度开启了一周的上涨态势。第50周延续了上周的涨势,显现出回温迹象。第51周继续扩大了上周的涨势,表现出较为强劲复苏迹象。第52周波动上行,上升动力出现减弱迹象。第53周再次启动上行,上升动力有所增加。

  与第52周相比,第53周稀土板块依然没有出现值得关注的政策、经济等利好消息,连续数月没有重大利好消息,所以在此期间仍然无法主动吸引更多资金关注,但是在本周大盘复苏态势巩固时,表现出了更加稳定的上涨态势,显示其高新技术概念再次受到重视。当资金在各个领域快速进出的时候,本周稀土板块的上升动力显然略高于上证指数,因此大盘后期下跌时,稀土板块仍然上涨,本周出现了的反复节点也要稍晚于上证指数。从时序性上看,稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了,在大势上呈现了快速响应关系,不过这样的关系并不总是相关。

  上证指数在本周呈现了中等幅度波动上涨的态势,从第一个交易日就出现了大幅上涨趋势,第二个交易日出现了上升,紧接着第三个交易日又继续上涨,第四个交易日出现小幅回调,回调幅度很小,仅有0.05%。一周下来上证指数稳稳地站在3000点以上,显示出较为稳定的积极氛围。虽然上一周的基数较高,但是本周的上涨依然很明显,因此统计的周平均出现了较大幅度的上行。

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  如图2所示,在大趋势上,从33周开始上证指数在连续四周上涨,先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台,最终突破3000点后,于第37周结束了此次上行周期,此后进入下行期,42周出现短暂的上升,第43周又继续下调,在第44周出现微弱回调,第45周进一步上涨,但是到了第46周再次下跌,第47周出现了调整微弱上涨,但是支撑乏力,第48周再次出现下跌,第49周情况大幅度好转,虽然平均下跌但是收盘上涨了许多。第50周平均和收盘均出现上涨。第51周上涨幅度得到了进一步扩大。第52周出现下跌,进入上行阻力区域。第53周再次出现上涨,趋势明显。从单日收盘看,周五收盘在3083.785,高于上周五的3005.035,微观上是涨势。而CRE指数,以与上证指数几乎相似的轨迹,用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台,以微弱的涨势稳定220点以上,在一度接近235点后,也在37周停止了连续上行势头,开始出现回调,第43周继续下行,第44周出现微弱回调,第45周继续扩大了上涨态势,但是第46周随同大盘出现了下跌,第47周也出现了微弱的上涨,第48周再次下跌,第49周出现稳定上涨,第50周继续持续上涨,第51周上涨程度继续扩大,第52周出现波动,上涨态势趋缓。第53周,上涨态势进一步加强。从单日收盘看,收盘在238.9,高于上周的点232.4,显示上涨较为明显。两个指数都在形成新的上涨预期,不过这一期间也出现小幅波动,未来一周的上涨力量很有可能有所减缓,但是上涨趋势基本不会变化。从幅度上看,上证指数涨幅较小,而且微观上也已经处于高于上周的点位。而CRE指数也是较大幅度上涨,上涨的深度绝对值要高于上证指数。本周CRE指数的波动幅度为2.93%,上证指数的波动幅度为1.60%。大盘显的支撑动力有所增加,相对小体量的CRE却出现稍微强劲的上涨动力。

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  本周资本市场交投非常活跃,周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比,总体上要高于大盘的关注度。近几个月,稀土板块依然没有特别重大的经营利好信息披露,因此虽然十一节后出现了几周的回调,直到第44周市场上才出现回升势头,并且表现出了波动性,到了第45周上升趋势有所扩大,并且在一定程度上高于上证指数。但是第46周又出现了较大幅度的回落,只是显得小于大盘。第47周大盘出现了剧烈波动,带动稀土板块也有了一个较大的波动。第48周大盘试图回升,但是动力不足,稀土板块动力不足未能上涨,但是随同大盘下跌。到了49周,大盘出现了一次上涨,带动稀土板块随同上涨,但是比较温和。第50周继续随同大盘上涨,强度有所增强。第51周仍然在大盘带动下出现上涨,但是其回调拐点有所延缓。第52周出现了波动上涨的态势。第53周上涨态势更加稳健。基于这个判断,考虑到细节上面的差异,显示投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知再次成为交易的一项重要参考,投资者对其又再次产生一定的特殊考虑。此时,投资者在大盘上升信号明显的情况下,对稀土板块的看法相近但是更加看好,从而能够带动稀土板块更快的上涨。投资则更多的由于考虑到稀土板块本身的特殊性,对其信心略有加强。但是由于本身没有显现出过硬的内力,因此其涨势虽然有所加强,但是在大盘出现调整的时候,很可能没有更好的持久力。

  本周的波动上涨,主要有三个原因,一是由于大盘支撑力持续加强;二是宏观经济层面的消息对经济刺激的作用继续发挥;三是稀土概念的热度有所提高。经过五周的连续上涨,第53周将给投资者更大的影响,使其关注稀土板块的潜力,吸引作用有可能再次加强,下周或许会更多的转向相对稳定的稀土板块的可能性会有所增加。

  图3是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第53周两者之间在平均趋势上再次回归了相同的态势,而且显示稀土板块优于大盘表现。由于两者规模差距很大,因此可以判断大盘形式要弱于稀土板块的形势。从统计上看,两者出现相反态势的持续时间较少,下周大概率持续相同的发展趋势。

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  图4为第52、53周CRE上游和CRE下游指数对比情况,上下游指数趋势在本周继续表现出几乎完全相同的趋势。在大盘上升的较好状态下,稀土上下游板块差异不太明显,趋势基本相同。但是一旦大盘下行,两者差异就会显现。从图中可以看出,本周CRE指数上升的主力区分不明显,上游仅仅在周末出现了一定的回调。下游企业的利好,将会持续推动稀土板块的成长,但是其直面市场,风险更大,更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现,根本上看,我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。

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  上周时政新闻显示,2019年12月27-29日,中国稀土学会稀土晶体专业委员会青年工作委员会(青委会)第一次会议暨稀土晶体材料进展研讨会在云南昆明成功召开。会议由中国稀土学会稀土晶体专业委员会青委会主办,昆明理工大学冶金与能源工程学院承办。来自北京大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学、南开大学、山东大学、东北大学、中山大学、昆明理工大学、南昌大学、广州医科大学、江西理工大学、陕西科技大学、河南理工大学、河南师范大学、上海工程技术大学、中科院长春应用化学研究所、中科院新疆理化技术研究所、中科院宁波材料技术与工程研究所、中科院上海硅酸盐研究所、中科院长春光学精密机械与物理研究所、中科院金属研究所、中科院福建物质结构研究所、中科院青岛生物能源与过程研究所等单位的青年学者30余人参会。此次会议受铂瑞达科技有限公司赞助,设立了2019 Rare Earth R&D Award。

  2019年12月26日,内蒙古自治区自然资源厅发布“关于下达内蒙古自治区2019年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知”,通知要求,2019年度稀土矿钨矿开采总量控制指标分两批下达,本次下达全年指标(包含第一批指标),下达我区岩矿型稀土氧化物开采总量控制指标为70750吨,全部分配给中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司。

  2019年12月27日,全国稀土行业协会(联盟)联席会议在广州广晟国际大厦5层会议室成功召开。会议由中国稀土行业协会主办,广东省稀土行业协会协办。中国科学院院士、中国稀土行业协会会长张洪杰,广东省广晟资产经营有限公司董事长、党委书记刘卫东,广东省广晟资产经营有限公司副总经理、广东省稀土行业协会会长王如海,广晟有色金属股份有限公司董事长、党委书记吴泽林,广东省稀土产业集团有限公司总经理、党委副书记孙传春,广东省广晟资产投资发展部副部长洪叶荣,广晟有色金属股份有限公司总经理助理杨德华,中国稀土行业协会秘书长杨文浩、常务副秘书长王晓铁,全国八省(区)稀土行业协会领导及代表出席本次会议。会议得到广东省广晟资产经营有限公司、广晟有色金属股份有限公司的大力支持。

  2019年2月31日上午,集稀土、钨等多种金属产品线上交易的现货交易所——赣州稀有金属交易所开业活动在赣州经开区南方稀土大厦举行。赣州稀有金属交易所由赣州稀土集团等企业国有独资设立,注册资本1亿元人民币,经营范围为稀土、钨、钴、锡、钼等金属及其延伸产品的现货交易和市场服务。

  2019年12月30日,江苏省生态环境厅网站发布“关于江苏省第一批伴生放射性矿开发利用企业名录的公告”,公告通知,按照《伴生放射性矿开发利用企业环境辐射监测及信息公开办法(试行)》相关要求,依据江苏省第二次污染源普查伴生放射性矿普查结果,公告了江苏省第一批伴生放射性矿开发利用企业名录。其中涉及稀土的企业包括:中铝稀土(阜宁)有限公司、江苏省国盛稀土有限公司、江苏丽港稀土材料有限公司、中铝稀土(常熟)有限公司、中铝稀土(常州)有限公司、溧阳索尔维稀土新材料有限公司、常州市海林稀土有限公司、常州明珠稀土股份有限公司、中铝稀土(宜兴)有限公司、江阴加华新材料资源有限公司、宜兴新威利成稀土有限公司。

  2019年1月2日,北方稀土公布了“北方稀土高科技股份有限公司发布1月稀土产品挂牌价格”,本次调价周期北方稀土对其旗下销售的2个稀土产品做出了价格上调的调整。本周分别调高了氧化钕和金属钕的价格,分别调高了6000元和8000元,调整幅度分别为1.86%和2.00%。

  2019年12月31日,南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,本次调价周期南方稀土对其旗下销售的3个氧化物价格做出了价格下调的调整。本周分别调低了氧化钬、氧化铒、氧化镥的价格,分别调低了0.4万元、0.5万元和5万元,调整幅度分别为1.29%、3.23%和1.16%。

  依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿,中游包括氧化镨钕、镨钕合金、等在内的主要轻稀土产品在本周继续呈现出了分化的态势,镨钕金属、镨钕氧化物等轻稀土出现涨跌波动,中钇富铕矿出现了涨跌波动,而氧化铽、金属铽等重稀土则相对稳定。市场分化和波动显示这一轮稀土上涨行情趋于尾声,下一步将进入波动阶段。

  本周轻重稀土产品出现波动趋势,稀土产品价格低位波动。本周中钇富铕矿、镨钕合金、氧化镨出现先涨后跌,跌幅0.8%-6.2%;此外金属钕有所上涨,涨幅0.7%;氧化镨钕有所下跌,跌幅0.7%;其他稀土产品价格均保持平稳状态,无明显变化。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比持平,这也与本周下游板块的表现有所差异。

  如我们一直分析的,虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期,但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候,公众对稀土的关注度也会自然降低,对于稀土的重要性的认知也会暂时降低,使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是当市场出现比较明朗的波动,稀土板块的战略性就会恢复一定的作用,促进稀土板块更加坚定的上升。当然由于稀土体量小,易于投资和操作,因此稀土板块在回归较高关注水平的阶段会有一定的炒作空间,造成短期溢价。

  由于大盘出现了整体的调整,形成较为稳定的阻力区间,因此稀土板块也会跟进。在此前几个月,当稀土成为相对热点时,由于存在对稀土战略性的共识,所以一旦市场发现短期低点后,就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。而遇到大盘下行,稀土在一定程度上也会显现出较强的抗压性,不会领跌。但是由于连续数周都没有利好消息产生,且上游几个公司表现乏力,因此稀土板块并不能吸引足够的资金。但是一旦公众对稀土板块的战略性失去敏感度,那么决定里就会回归板块本身。本周的表现依然印证了这一判断,大盘的波动虽然也牵动了稀土板块,但是由于稀土概念再次发挥作用,促进稀土板块出现了更大幅度的上涨,虽然幅度相对不算是疯狂,但是可以反映稀土的特殊性。即便如此,如果没有实质性的行业动作,稀土的战略性无法在较长的时间发挥连续驱动作用,稀土板块一揽子公司的实际经营业绩才是投资者最终参考的基准,近期部分上游板块公司的市值出现了较为剧烈波动,因此也造成CRE指数的波动。随着各个公司业绩的不断提高,必然吸引更多的投资着,CRE指数也会稳健成长。考虑到近期的经济形势和经营个例情况,建议短期操作的投资者保持关注。
 

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