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2020年第32周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2020-08-13 加入收藏
 
  篇首寄语:作者代表中国稀土网站团队,向抗击疫情中的逆行者、坚守者和千千万万建设者,向复工后战斗在平凡岗位上,始终认真耕耘的千千万万奋斗者,向在复工复产中坚强生活和生长的万千生命致以诚挚的敬意!我们坚信全人类终将战胜病毒,驱除疫情!

  2020第32周CRE指数最高为262.8点,最低为258.0点,波动幅度为1.86%。第32周周平均260.6点,较第31周大幅上涨了6.83%。本周国内经济情况运行持续平稳,疫情的影响趋于平顺,趋于局域化,疫情防控进一步发挥作用。南方抗洪救灾工作稳步推进,生产生活受到一定影响.新疆地区出现的新增病例,得到了的有效防控,未对社会生活和国民经济造成恐慌性影响。内蒙虽然出现了新的鼠疫病例,但是防控及时,未产生超局域性影响。

  国家大政方面,7月30日,中共中央政治局会议提出,当前经济形势仍然复杂严峻,不稳定性不确定性较大,我们遇到的很多问题是中长期的,必须从持久战的角度加以认识,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制,坚持结构调整的战略方向,更多依靠科技创新,完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡。强调,做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,更好统筹疫情防控和经济社会发展工作,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化改革开放,牢牢把握扩大内需这个战略基点,大力保护和激发市场主体活力,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,推动经济高质量发展,维护社会稳定大局,努力完成全年经济社会发展目标任务。

  8月6日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对“十四五”规划编制工作作出重要指示强调,编制和实施国民经济和社会发展五年规划,是我们党治国理政的重要方式。五年规划编制涉及经济和社会发展方方面面,同人民群众生产生活息息相关,要开门问策、集思广益,把加强顶层设计和坚持问计于民统一起来,鼓励广大人民群众和社会各界以各种方式为“十四五”规划建言献策,切实把社会期盼、群众智慧、专家意见、基层经验充分吸收到“十四五”规划编制中来,齐心协力把“十四五”规划编制好。

  8月6日中国政府网报道,李克强总理在国务院常务会议上强调,当前稳住经济基本盘要着力帮助中小企业渡过难关,“保障中小企业款项支付这件事已经刻不容缓。”

  7月27日,国务院办公厅发布“关于同意建立国务院推进贸易高质量发展部际联席会议制度的函”,同意建立国务院推进贸易高质量发展部际联席会议制度。联席会议不刻制印章,不正式行文,请按照党中央、国务院有关文件精神认真组织开展工作。

  8月4日,国务院发布“关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知”,在财税方面给予如下优惠政策:“国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第十年免征企业所得税。国家鼓励的集成电路线宽小于65纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第五年免征企业所得税,第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。国家鼓励的集成电路线宽小于130纳米(含),且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。国家鼓励的线宽小于130纳米(含)的集成电路生产企业纳税年度发生的亏损,准予向以后年度结转,总结转年限最长不得超过10年”等。在投融资方面:“鼓励地方政府建立贷款风险补偿机制,支持集成电路企业、软件企业通过知识产权质押融资、股权质押融资、应收账款质押融资、供应链金融、科技及知识产权保险等手段获得商业贷款。充分发挥融资担保机构作用,积极为集成电路和软件领域小微企业提供各种形式的融资担保服务。”在研究开发方面:“聚焦高端芯片、集成电路装备和工艺技术、集成电路关键材料、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术研发,不断探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。”

  数据层面,8月7日国家税务总局发布数据显示,2020年上半年,全国累计新增减税降费15045亿元,减税红利直接惠及市场主体。今年出台的支持疫情防控和经济社会发展税费优惠政策新增减税降费8941亿元,去年年中出台政策在今年翘尾新增减税降费6104亿元。分税费看,累计新增减税5414亿元,新增社保费降费9631亿元(含新增非税收入降费259亿元)。在新增降费中,由税务部门组织落实的5129亿元,占53.25%。

  在疫情方面,7月30日国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组,下发了“关于印发农贸(集贸)市场新型冠状病毒环境监测技术规范的通知”。为科学规范指导开展农贸(集贸)市场新冠病毒环境监测工作,特别是具备区域辐射能力的大型农贸(集贸)市场,特别是包括冷冻、冷藏功能的肉类和海鲜水产交易摊位,或者存在潮湿、密闭空间的市场的监测工作,制定了技术规范。

  数据方面,8月6日24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团现有确诊病例843例(其中重症病例36例),累计治愈出院病例79088例,累计死亡病例4634例,累计报告确诊病例84565例,现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者798436人,尚在医学观察的密切接触者26499人。港澳台地区通报确诊病例4372例。其中,香港特别行政区3849例(出院2458例,死亡46例),澳门特别行政区46例(出院46例),台湾地区477例(出院441例,死亡7例)。从数据和日常生活两个角度看,疫情防控的压力依然强大,不可掉以轻心,但是我国疫情防控措施及时有效,为全国人民的健康发展、全国经济的成长筑牢了坚实的基础。

  国际层面,美东时间8月2日傍晚,微软发声明称,在微软CEO纳德拉(Satya Nadella)与美国总统特朗普通话后,微软将继续购买TikTok美国公司的讨论,并计划在9月15日前结束收购谈判。当地时间8月4日18时(北京时间8月4日23时),黎巴嫩首都贝鲁特港口区发生剧烈爆炸,随着搜救工作的展开,当地传媒普遍预期伤亡数字还将继续攀升。8月5日,国务委员兼外交部长王毅接受新华社专访,针对美国国务卿蓬佩奥称美历届政府对华接触政策失败阐述中方立场。美东时间8月6日,美国总统的金融市场工作小组发布报告建议称,若中国企业要继续在美国金融市场交易,就须遵守美国的审计信息披露要求。其中,当前已在美上市的企业,须在2022年1月1日前完成合规操作;而当前未在美上市并计划在美IPO的中国企业,需在上市时就遵守新规。

  在新冠疫情方面,国外疫情发展情况依然在高峰位置持续发展。数据显示,截止8月8日,全球累计确诊19477759例,现有确诊6281038例,累计治愈12476940例,累计不幸死亡719781位。趋势图显示,疫情全球传播的形势未见缓解的迹象。印度、美国、巴西、哥伦比亚、南非、秘鲁、阿根廷、墨西哥、俄罗斯和伊拉克处于新增确诊病例数量前十位,菲律宾在上周的新增病例数量相对明显减少,伊拉克的新增病例再次有所上升,印度新增病例超过美国。除印度、美国,南美、南亚、南部非洲外,中东地区也是目前疫情防控形式最为严峻的地区之一。通过国外新增确诊趋势看,国外疫情传播的拐点尚未显现,由此可以推断反向输入的压力和风险将持续存在。

  资本市场方面,第32周在第一个交易日延续了第31周周五出现的上涨趋势,出现了很大幅度的上涨。第二个有所下降,第三个交易日再次出现了可观上涨,第四个交易日持平,第五个交易日再次出现了小幅度下跌。一周的上涨幅度和下跌幅度的差距很大,平均指数出现了大幅度的上涨,市场表现与上周相比差距明显。

  本周最高值高于第31周水平,而最低值则高于第31周水平,显示市场向上震荡,寻找更高的底部。

  如图1,2020年第32周的第一个交易日出现了大幅上涨,涨幅为4.14%。周二下跌,跌幅0.35%。周三出现了上涨,涨幅1.86%。周四持平,波幅为0。周五出现了下跌,跌幅为0.91%。

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  商品市场上,轻重稀土产品价格都出现了一定的上涨,下游钕铁硼价格基本持平。受到全球需求下降的影响,从同比看,稀土总体需求低于去年同期水平,但是由于目前全球稀土行业的资源开发相对集中,因此,上游原料厂商可以通过供应量调整,使稀土产品的价格在一定程度上回归相对合理的水平,这一周还处于这样一个调整时期。

  如之前所分析的,近期资本市场出现了波幅较大的涨跌趋势,但是总体趋势还是向着回升的方向变动。市场对于回升充满了渴望,面对实体经济层面相对稀缺的快速增值机会,资本市场显得格外诱人。这里面也潜藏着巨大的风险,就是所谓的资本市场与实体经济完全脱钩,互相无法印证。

  当然我们认为,植根于人们心中对经济复苏的“希望”,将最终引导人们对股市充满希望,并在低迷期间积聚上涨的力量。这些积聚的力量将在全球需求,特别是我国的需求得到实质性恢复后得以全面释放。本周政治局会议提出,双循环、国内大循环等概念,明确地指明了未来的方向是需求引领的,如何扩大需求,将成为各种循环启动、加速的基石。

  7个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折,从趋势上看,2020年第2周,虽然显现了涨势,但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周,微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点,具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周,指数回落,应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周,受疫情影响,指数大幅回落,但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周,指数继续回升,但是回升动力相对温和。2020年第8周,持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌,惯性未能持续,报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹,但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌,平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌,且跌幅更加巨大,第13周依然是下行的趋势。第14周,显示底部空间明显,开始有所回升。第15周,回升幅度略有增加。第16周,出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行,第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周,上涨幅度显著下降。第23周,大幅度上涨。第24周,微幅上涨。第25周,再次出现可观下跌。第26和27周,出现了连续上涨,幅度不大。第28周大幅度上涨,第29周、第30周和第31周,出现了回落。第32周大幅度上涨。如图2显示,7月份出现了一次中等幅度的反弹,本周的上涨再次从市场角度显示出国内对抗疫的信心。

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  上证指数均值在第32周呈现了幅度较大的上涨态势,不摆脱连续3周的下行状态。第32周始终维持在3300点以上,一度冲击3400点。由此可见,市场对未来的信心颇为坚实,超过此前的预测。但是,由于资本市场与实体经济之间的耦合关系相对较弱,因此后期仍然需要慎重考虑。

  在大趋势上,上涨指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周,几乎持平。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,出现反弹。2020年第11周,再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升,第18周微弱下行,第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周,再次微幅下跌。第23周,上涨。第24周,微幅上涨,第25周,微幅下跌。第26周,小幅上涨。第27周,中等幅度上涨。第28周大幅上涨,第29周小幅回落。第30周小幅回落。第31周继续回落,幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨,从单日收盘看,周五收盘在3354.0352,高于第31周周五的3310.0065,微观上出现了一定的下跌。

  而CRE指数,到了2020年第2周,中等幅度增长。2020年第3周,微幅上涨。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续保持较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,继续下挫。2020年第11周,继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌,第18周下行,第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨,第23周大幅上涨,第24周微幅上涨,第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨,第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨,从单日收盘看,收盘在260.4,高于第31周的 248.6点,微观看出现了一定下跌。

  第32周CRE指数的波动幅度为1.86%,上证指数的波动幅度为0.97%。新的震荡趋势再次出现,市场交易逻辑变化将出现变数,未来有可能出现振幅加大现象,短期内很难向平衡点收敛。

  从图2还可以看出,平均波动趋势远大于日交易波动趋势剧烈,从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望,不断的形成上涨预期,并通过交易量加大不断支撑。

  稀土板块没有特别重大的经营利好信息披露已经持续了很久,本周尤为明显,没有国家层面的相关消息。失去了政策支撑,导致了稀土板块长期的跟盘特点。2020年第2周,涨势有所减弱,但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周,两个指数明显低头,强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周,连续7周的上升期终止。第6周,回归低位,上升周期重启。第7周,上行继续,但是疫情逐步受控结束需要一定的时间,各行各业复工,社会恢复运行也需要时间,因此上升会持续一段时间。第8周,上涨已经基本回归了节前水平,恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日受到外部消息刺激,将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵,会在低位徘徊。第10周,低位抄底导致开盘就大幅拉伸,之后小幅推升,周末出现避险抛盘。第11周,基本上接触到了底部,触底后回升,但是由于下跌幅度太大,最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周,市场信心似乎进一步受挫,出现了大幅下跌。第13周,部分投机的尝试没能成功,继续有所下跌。第14周,投机氛围不够浓厚,但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强,部分资金入场。第16周投机氛围下降,部分资金离场,下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘,但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加,部分进入稀土板块。第20周,缺乏持续支撑下交易量下降。第21周,市场交易量上升,稀土板块受到一定的支撑。第22周,交易量下降,但是由于战略性显露,所以资金进入了稀土板块。第23周,由于战略性进一步显现,资金进一步进入稀土板块。第24周,资金进入水平回落。第25周,此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周,交易量较大增加。第28周,交易量随着大涨而大增。第29和第30周,交易量明显萎缩。第31周,交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加,交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。

  第32周出现上涨,主要有三个原因,一是大盘上涨,进场资金明显增加,新生力量出现;二是经济基本面的支撑力虽不足以构筑更加持久的牛市,但是已经从心理上拜托了疫情的影响;三是上周政经消息出现了某些转机的信号。

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  图4可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势,单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看,交易量与指数没有多少差异,推测是买多的投资者在本周已经明显增加。交易量突增,预示着后期的市场将会有所回弹。

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  图5是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第32周两者之间在平均趋势上依然出现了相同的态势,两者变化率之间差异回归了正常,上证大盘跌幅小于稀土板块。可见本周稀土板块的吸引力略微强于大盘,相关的特殊性质有所看重。虽然从统计上看,两者出现相反态势的持续时间较少,下周保持相同的发展趋势的可能性增加。

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  图6为2020年第22到第32周CRE上游和CRE下游指数对比情况,上下游指数趋势在本周继续表现出不一样的趋势。一般来讲,在大盘大幅度调整的状态下,稀土上下游板块差异性几乎消失,趋势越来越相近。但是从图中可以看出,本周CRE指数中上下游出现了明显的差异化的状态。上游总体要好于下游,而且差异日渐扩张,可见下游似乎处于上游和终端市场的夹心之间,日子仍然过得比较困难。由此可见,有上游调控供给形成的价格上涨并非反应了需求实际情况。虽然如此,我们始终认为下游企业的利好,将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场,风险更大,更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现,根本上看,我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节,最终还是会传递到上游,达到持久的平衡。

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  这周时政新闻寥寥,2020年7月28日,江西省自然资源厅拟向赣州稀土矿业有限公司协议出让江西省龙南县金盆形稀土矿普查等3个探矿权,分别是:江西省龙南县金盆形稀土矿详查,面积21.83Km2。江西省安远县牛皮碛稀土矿外围普查探矿权,面积3.20Km2。江西省安远县高云山稀土矿普查探矿权,面积18.06Km2。

  2020年7月,江西发布稀土价格形势分析报告,在稀土相关领域:稀土价格微涨,钨精矿价格微跌。7月份赣州高钇氧化物(稀土)、中钇铕化物(稀土)每吨销售均价分别为19.00万元和14.70万元,环比分别持平、微涨1.38%,与去年同期相比分别下跌9.52%、13.53%。7月份赣州钨精矿每吨销售均价为7.90万元,环比微跌1.25%,与去年同期相比价格上涨12.86%。

  2020年8月3日,南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,本次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。氧化钆价格调高0.2万元/吨,调整幅度为1.13%。现挂牌价分别为:氧化钐1.2万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆17.9万元/吨、氧化铽470.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬43.0万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。

  依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周延续上周良好态势,多个稀土产品价格出现持续上涨。氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、金属钕、氧化钆、钆铁、金属钆、氧化铽 、金属铽 均出现不同程度上涨,涨幅0.1%-4.4%;其中氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕周一到周四持续上涨,金属钕连续三天有所上涨。其他稀土产品价格均保持平稳状态,无明显变化。

  长期以来,股民对稀土板块充满了好奇,而稀土板块也给股民营造了一种神秘气息,一些对行业一知半解的营销号或者伪专家,常常将一些掺杂了大量错误信息和荒谬故事的文章通过各种渠道发布,给投资者制造了大量的信息迷障。也使稀土板块,在公众眼中成为了一种“武器”,成为了一种被夸大的战略性资源。这使稀土常常处于冰火两重天的状态,当国际局势紧张时,各种稀土威胁论或者稀土制胜论就会成为流量明星,从而带动一波快速上涨。而国际局势缓和,特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候,公众对稀土的关注度也会自然降低,对于稀土的投资欲望快速下降,形成小熊态势。而对于稀土上市公司本身的技术状态、业绩情况、主营业务与稀土板块比例等核心经济因素,公众反而关注较少。对于稀土的资源赋存状态,技术发展来龙去脉,市场供给状况和需求预期,更是关注寥寥。

  由于稀土体量小,易于投资和操作,因此稀土板块也常常被作为炒作的目标。但是,短期刺激效应的持续时间不会太长,因此也就会迅速回到跟盘状态。

  如图7所示,CRE指数与上证交易量存在一定的对映关系,但是影响因素较多,受到扰动时关系都会变化,在本周交易量上涨对应了指数上涨,显示平均趋势下交易量与指数关系更加一致。而比大盘高的涨幅,显示本周在稀土板块的资金增加的可能更多。本周交易量和指数趋势正相关关系符合的很好。

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  由于大盘显现出了上涨,稀土板块也跟随了这一态势。如图8,减量交易表现了资金流入或者积极投资,从平均角度看,投资者对近期的股市态度变化很快,上周普遍认为此前的增长没有到位。从单日看,市场努力向上的趋势日增。因此出现了日交易量价齐涨的平均趋势的同时,出现了周平均量价起增的局面。可以理解为长期趋势下的实现和回报。

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  从行业技术水平看,稀土作为一种普通商品在已经在市场上存在了超过30年,相关的上下游行业基本上都已经进入成熟期。因此,稀土产业的各个环节无论在技术成熟度和管理完善度方面都已经十分成熟,成本成为了各个企业间竞争的主要因素。也成为稀土材料与其它竞争材料之间竞争的主要因素,甚至是决定性因素。技术的偶然性是巨大的,尤其是对于成熟期的产业,新技术的冲击可以对这样的行业造成致命打击。

  从市场交易角度看,长期趋势下的短期起伏是稀土行业的特点,归根结底是由于持续开发的稀土资源相对集中,上游可以通过供给调整使稀土产品回归相对合理价格。但是这样势必使下游处于两面夹击状态,某种意义上讲,将会刺激替代产品的增长。

  本周,我们对历史数据进行了整理,对比了2019年和2020年第22周到第23周上证指数和CRE指数的变动情况。如图9和图10所示,第22到27周上证指数几乎重合,显示2020年和2019年同期所面临的经济压力,以及对未来的预期都处在相当的水平。而CRE指数,第22周到第27周,2109年稍微高于2020年水平,显示2020年稀土板块的情况要弱于去年。两者的转折都出现在第28周,显示出2020年后期经济变动趋势强于2019年的可能性。

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  篇末,再次伟大的中国人民致以崇高的敬意。我们相信经济必将重新恢复活力,未来的生活必然会在成长中更加美好。我们也相信,美好的生活不会因为暂时的困难成为泡影,历经磨练的人们会在追求美好生活的路上更加坚定。国运如同人生,困难一个连着一个并不能代表悲伤和怜悯,相反的,怀揣一颗满怀希望的心就会踏着困难的脊梁走向不断光辉的未来。

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稀土专利 总记录数为 7609 2010年05月27日 更新数为 27
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