English|[登录][注册][会员中心]
中国稀土

首页 > 新闻中心 > 国内新闻

2020年第36周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2020-09-11 加入收藏
 
        篇首寄语:作者代表中国稀土网站团队,向抗击疫情中的逆行者、坚守者和千千万万建设者,向复工后战斗在平凡岗位上,始终认真耕耘的千千万万奋斗者,向在复工复产中坚强生活和生长的万千生命致以诚挚的敬意!我们坚信全人类终将战胜病毒,驱除疫情!

        2020第36周CRE指数最高为245.8点,最低为238.1点,波动幅度为3.23%。第36周周平均241.8点,较第35周下跌了0.68%。上证指数最高3410.6068,最低3355.3666,波动幅度为1.65%,周平均3390.287,较第35周上涨了0.62%。本周国内经济情况无明显波动,疫情防控形势平稳。南方各地已经基本度过洪涝灾情防控关键时期,进入灾后治理、重建和恢复时期。北方近期的降水增多现象持续了较长时间,部分城市地区的防汛和防内涝的工作压力有所增加。

        国家政策方面,9月4日,国家主席习近平在2020年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上致辞。习近平在致辞中指出,在过去的几个月里,中国人民同各国人民一道,相互支持、相互帮助,共同为抗击新冠肺炎疫情、应对疫情带来的全球性挑战作出了艰苦努力。当前,全球范围疫情尚未得到全面控制,各国都面临着抗疫情、稳经济、保民生的艰巨任务。在这一背景下,中国克服重重困难,举办这样一场重大国际经贸活动,就是要同大家携手努力、共克时艰,共同促进全球服务贸易发展繁荣,推动世界经济尽快复苏。希望以此为契机,搭建起平台和桥梁,让各国人民充分展示服务贸易领域新发展新突破,共同享受人类社会发展进步新技术新成果。习近平强调,当今世界正在经历百年未有之大变局。新冠肺炎疫情全球大流行使这个大变局加速变化,经济全球化遭遇逆流,保护主义、单边主义上升,世界经济低迷,国际贸易和投资大幅萎缩,给人类生产生活带来前所未有的挑战和考验。同时,我们也要看到,近年来新一轮科技革命和产业变革孕育兴起,带动数字技术强势崛起,促进了产业深度融合,引领了服务经济蓬勃发展。这次疫情全球大流行期间,远程医疗、在线教育、共享平台、协同办公、跨境电商等服务广泛应用,对促进各国经济稳定、推动国际抗疫合作发挥了重要作用。放眼未来,服务业开放合作正日益成为推动发展的重要力量。

        9月2日,李克强总理主持召开国务院常务会议,要求坚持稳健的货币政策灵活适度,着眼服务实体经济明确金融控股公司准入规范;听取大气重污染成因与治理攻关项目研究成果汇报,部署加强大气污染科学防治、促进绿色发展;核准海南昌江核电二期工程和浙江三澳核电一期工程。会议指出,下一步要坚持稳健的货币政策灵活适度,保持政策力度和可持续性,不搞大水漫灌,引导资金更多流向实体经济,以促进经济金融平稳运行。为更好服务实体经济、规范金融市场秩序,会议通过《关于实施金融控股公司准入管理的决定》,明确非金融企业、自然人等控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构,并且控股或实际控制的金融机构总资产规模符合要求的,应申请设立金融控股公司。会议要求,对金融控股公司监管要依法依规、稳妥有序推进实施,防范化解风险,增强金融服务实体经济能力。会议指出,积极稳妥推进核电项目建设,是扩大有效投资、增强能源支撑、减少温室气体排放的重要举措。会议核准了已列入国家规划、具备建设条件、采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期工程。两个项目有效总投资超过700亿元,将带动大量就业。会议要求加强核能短板领域攻关,坚持安全第一、质量至上,压实企业安全主体责任,强化工程建设和运行监管,确保万无一失。

        9月4日,国务委员兼国防部长魏凤和,与印度国防部长拉杰纳特•辛格举行了会晤。魏凤和表示,近期两国两军关系因边境问题受到严重影响,两国防长面对面就有关问题坦诚交换意见十分重要。造成当前中印边境紧张局势的起因和真相十分清楚,责任完全在印方。辛格表示,当前形势下,边境和平稳定对双边关系至关重要,应保持双方军事、外交等各层级对话渠道畅通,通过对话协商和平解决问题。希望双方采取负责任态度,尽快实现一线部队全面脱离接触,避免采取使局势升级或复杂化的举措,不使分歧成为争端,推动两国两军关系尽快回到正轨。

        数据层面,国家统计局公布2020年8月中国制造业采购经理指数运行情况。2020年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,比上月略降0.1个百分点,表明制造业总体平稳运行。从企业规模看,大型企业PMI为52.0%,与上月持平;中型企业PMI为51.6%,比上月上升0.4个百分点;小型企业PMI为47.7%,比上月下降0.9个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。8月份,非制造业商务活动指数为55.2%,比上月上升1.0个百分点,连续6个月位于临界点以上。分行业看,建筑业商务活动指数为60.2%,比上月回落0.3个百分点。服务业商务活动指数为54.3%,比上月上升1.2个百分点。从行业大类看,铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视卫星传输服务等行业商务活动指数位于60.0%以上,资本市场服务、房地产等行业商务活动指数位于临界点以下。8月份,综合PMI产出指数为54.5%,比上月上升0.4个百分点,表明我国企业生产经营活动继续恢复向好。

        据商务部监测,上周(8月24日至30日)全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.4%,生产资料市场价格比前一周上涨0.2%。生产资料市场:基础化学原料价格稳中有升,其中纯碱、硫酸、聚丙烯价格分别上涨2.6%、2.2%和0.1%,甲醇价格与前一周持平。成品油批发价格小幅上涨,其中0号柴油、92号汽油、95号汽油价格分别上涨0.8%、0.6%和0.5%。橡胶价格小幅走高,其中天然橡胶、合成橡胶价格分别上涨0.8%和0.1%。煤炭价格稳中略涨,其中动力煤和炼焦煤价格分别为每吨557元和746元,分别上涨0.2%和0.1%,二号无烟块煤价格为每吨895元,与前一周持平。钢材价格略有上涨,其中热轧带钢、焊接钢管、高速线材、普通中板价格分别为每吨4097元、4272元、4015元和4164元,分别上涨0.2%、0.2%、0.1%和0.1%。化肥价格略有下降,其中尿素、三元复合肥价格均下降0.1%。有色金属价格稳中有降,其中铜价下降0.7%,锌、铝价格均与前一周持平。

        在疫情方面,各地中小学、大专院校均已经完成开学工作,在有关部门的安排下,全国绝大部分地区顺利恢复了教学工作,从上周新闻看,全国范围内没有出现疫情传播情况,充分显示了防控措施的有效性。

        政策方面,2020年08月31日国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制发布了《国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于印发进一步推进新冠病毒核酸检测能力建设工作方案的通知》。核心目标是,到2020年9月底前,实现辖区内三级综合医院、传染病专科医院、各级疾控机构以及县域内至少1家县级医院具备核酸采样和检测能力。到2020年底前,所有二级综合医院具备核酸采样和检测能力,完成城市检测基地和公共检测实验室建设,充分发挥独立设置的医学检验实验室作用,合理布局分区域机动核酸检测力量,形成快速反应的调集机制,具备在发生局部聚集性疫情时较短时间内完成人群核酸检测的能力。

        数据方面,截至9月3日24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团现有确诊病例205例(其中重症病例3例),累计治愈出院病例80263例,累计死亡病例4634例,累计报告确诊病例85102例,无现有疑似病例。累计追踪到密切接触者817696人,尚在医学观察的密切接触者7610人。31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者26例(均为境外输入);当日转为确诊病例2例(均为境外输入);当日解除医学观察15例(境外输入13例);尚在医学观察无症状感染者358例(境外输入345例)。累计收到港澳台地区通报确诊病例5373例。其中,香港特别行政区4838例(出院4431例,死亡94例),澳门特别行政区46例(出院46例),台湾地区489例(出院471例,死亡7例)。

        国际层面,8月31日,印军破坏前期双方多层级会谈会晤达成的共识,在班公湖南岸、热钦山口附近再次非法越线占控,公然挑衅,造成边境局势紧张。8月31日,日本政坛处于暂时真空状态,新首相悬而未决。日本执政党自由民主党内的几大派系已经决定支持现任内阁官房长官菅义伟角逐下任自民党总裁。因此,菅义伟可望担任下任日本首相的接班优势,已渐显明朗。受疫情影响,2020年4月至6月,作为印度增长引擎的个人消费同比大幅下滑27%,投资几乎腰斩,建筑业和制造业较去年同期分别萎缩50%和40%。印度经济下滑超预期,后期涟漪效应难以想象。菲律宾总统杜特尔特(Rodrigo Duterte)在9月1日通过菲总统府发言人表示,菲律宾将不会停止与被美国列入制裁名单的中国公司,进行基础设施建设项目的合作。但考虑到菲国政治灵活性,对其仍需保持谨慎态度。美东时间9月2日上午,美国国务院以“对等”为由,要求中国高级别外交官(senior PRC diplomats)须先获得国务院许可,才可访问美国大学校园或与美国地方政府官员会晤。美国国务院还要求,中国驻美使领馆若在使领馆外举办超过50名观众的文化活动,也须先得到许可。美东时间9月3日,美股结束连续多日的涨势,大幅下跌,为自3月底回弹以来的最大单日跌幅。其中道指下跌逾800点,纳斯达克综合指数下跌近5%,其中科技股苹果、特斯拉、Zoom等科技股大跌,下跌幅度均超5%。2020年9月3日晚,国务委员兼外长王毅在北京出席二十国集团外长视频会议。王毅说,全球疫情依然严峻,世界经济亟待恢复,便利货物、人员往来需求十分迫切。在防疫安全前提下,各方要逐步、有序扩大人员往来,开展政策对接,创新合作机制。各国间应强化疫情通报,实施远端核酸检测,互认检测结果和健康码。各方应搭建货物“绿色通道”,提高货物通关效率,畅通产业链供应链,探讨对重要医疗物资产品实施零关税的可行性。

        在新冠疫情方面,国外疫情发展情况依然在高峰位置持续发展。数据显示,截止9月5日晚间,全球累计确诊26721783例,现有确诊7016576例,累计治愈18830689例,累计不幸死亡874518位。趋势图显示,疫情全球传播的形势未进入一个僵持阶段,增长速率近期出现了微弱的收窄。印度、巴西、美国、阿根廷、西班牙、哥伦比亚、法国、秘鲁、墨西哥、俄罗斯处于新增确诊病例数量前十位,较之上周,前十国家没有变化。印度和巴西新增病例持续大幅度超过美国,其中印度增速相对美国的差距明显加大。除印度、美国,南美、南亚、南部非洲外,欧洲疫情出现了反复。通过国外新增确诊趋势看,国外疫情传播的拐点尚未显现,由此可以推断反向输入的压力和风险将持续存在。

        资本市场方面,第36周在第一个交易日没有延续第35周周五出现的上涨趋势,第二个交易日出现了一定幅度的上涨,但此后三个交易日连续下跌。一周的上涨幅度和下跌幅度的差距不大,平均指数出现了一定的下跌,市场表现与上周相比有所缓和。

        本周最高值低于第35周水平,而最低值也低于第35周水平,显示市场下挫后,市场表现出了消极趋势,没有能够立刻出现反弹。

        如图1,2020年第36周的第一个交易日出现了下跌,跌幅为0.37%。第二个交易日出现了上涨,涨幅为1.36%.第三个交易日到第五个交易日都出现了一定幅度下跌,跌幅分别为0.98%、1.81%和0.38%。
 
\

        商品市场上,轻重稀土产品价格都出现了波动,其中轻稀土产品先跌后涨,重稀土产品先涨后跌,显示上游产品供应量出现了一定的波动,下游钕铁硼价格持平,显示需求暂时没有太大的变化。受到全球需求下降的影响,从同比看,稀土总体需求低于去年同期水平,即便是下游磁材有所增长也需要成长时间,短期内难以出现大的转机。但是由于目前全球稀土行业的资源开发相对集中,因此,上游原料厂商可以通过供应量调整,使稀土产品的价格在一定程度上回归相对合理的水平,从而缓解疫情对全球稀土产业的冲击。之前供应相对紧缺的局面在综合作用下于上一周结束,连续上涨的局面告一段落,主要产品价格出现了松动。但是受供应恢复周期的影响,实际的量增需要至少2到3周的时间,因此本周后期出现了一定的反复。毫无疑问,原材料连续上涨,将给下游带来压力,快速的增减则会导致下游厂商处于持续浮亏状态,并且更加受制于原材料贸易商。更重要的是,快速的价格上涨,首先将再次引起下游,特别是钕铁硼行业的替代和减量技术的加速发展。其次导致西方稀土产品进口国相关政策的调整。再次进一步催化海外稀土资源的开发。近几周日本和欧洲相继出台的对于稀土多元供应的政策已经明显的对应了这种预期。

        可以预测的是,对于稀土价格的快速上涨,一方面管理部门出于行业健康发展的要求,将促使平抑价格的管理行为出台,另一方面生产厂商将借此大量出货获取高额利润。因此未来几周,商品市场将大概率持续回调。

        近期资本市场在波幅较大的大起大落趋势之后,开始出现小幅度波动,总体趋势还是向着回升的方向变动。从多数人的观念看,市场对于回升充满了渴望,面对实体经济层面相对稀缺的快速增值机会,资本市场显得格外诱人。这里面也潜藏着巨大的风险,就是所谓的资本市场与实体经济完全脱钩,互相无法印证。本周大盘较之上周出现了一定的上涨,但是没有传导到稀土板块,从数据看,交易量大幅度下跌是主因,大部分投资者报以谨慎的态度,看空居多。一些获利的投资者加紧出货保持利润,因此出现了一定的下跌。

        人们心中始终是充满了对经济复苏的“希望”,相信冬日终将过去,但是经济运行在某种程度上是与直观概念相反的,大群体的博弈结果往往难以预料,往往会在某些时刻出现特化的结果。一如在寒冬时刻,也能出现小阳春,经济的运行充满了不确定性。经过7个月的疫情冲击,大部分世界依然处于高负债低回报的阶段,预期的中断,导致了大量投资项目的回报率大幅缩水。对于依靠短期债务催动的行业和投资者而言,这是灾难性的。资金成本居高不下与资金链断裂相比根本不算什么。因此,出现了一定程度的倒闭,并形成不断扩散的涟漪。尽管消费梯次变化给某些行业带来了机会,但是,总体形势的改观尚需十日。目前看,大量的热钱依然存在,但是缺乏机会。而不同于需求预期旺盛的阶段,在消费力梯次递减的时代,美好而真实的科技也无法再次掏空本已空空如也的口袋。因此,从某种意义上看,本次疫情不过是累积了三十余年的全球需求空洞化的一个诱因而已,危机和困难的真正原因是人类持续面对的效率和分配问题,追求高效的大差距趋势和追求平均的低成长都没有办法持续的给普罗大众口袋里塞钱。而似乎在相当长时间里被证明的货币宽松为基础的,通胀引领的透支主义经济政策已经为困境埋下了巨大的隐患。空中楼阁的需求短期得到满足,创造了大量的有效资本,使全球迎来的快速的建设高峰。然而,天平的另一端形成了巨大的债务,随着时间的推移,作为一般人的个体必然在不断增债和加速消债间做出选择,很明显,疫情促使更多的人意识到了债务的恐怖性,因此构成了消费减弱的基础。所以,作者认为,各国将面临一个抉择,低成长低负债,抑或高成长高负债,而有些国家还要面临后者向前者的稳定转变的挑战。这一切,对于我国一样重要,如古话所云,由奢入俭难,政府、个人,如何在博弈中活出精彩未来,不单单要愿望,更要隐忍。

        8个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折,从趋势上看,2020年第2周,虽然显现了涨势,但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周,微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点,具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周,指数回落,应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周,受疫情影响,指数大幅回落,但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周,指数继续回升,但是回升动力相对温和。2020年第8周,持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌,惯性未能持续,报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹,但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌,平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌,且跌幅更加巨大,第13周依然是下行的趋势。第14周,显示底部空间明显,开始有所回升。第15周,回升幅度略有增加。第16周,出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行,第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周,上涨幅度显著下降。第23周,大幅度上涨。第24周,微幅上涨。第25周,再次出现可观下跌。第26和27周,出现了连续上涨,幅度不大。第28周大幅度上涨,第29周、第30周和第31周,出现了回落。第32周大幅度上涨。第33周较大幅度下跌。第34周微幅下跌。第35周小幅下跌。第36周小幅上涨。如图2显示,7月份出现了一次中等幅度的反弹,本周显示上涨之后的盘整远没有结束,能否保住成果尚未可知。
 
\

        上证指数均值在第36周呈现了较小幅度的上涨态势。第36周开局跌破3400点,虽然有两个交易日重新站上3400点,但是没有持续,周末更是在3350附近徘徊。由此可见,市场对未来的信心看起来不是特别坚实,实体经济的支撑也还是不够,从宏观角度看,人们对于国内经济的发展的预期依然充满疑虑。

        在大趋势上,上证指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周,几乎持平。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,出现反弹。2020年第11周,再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升,第18周微弱下行,第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周,再次微幅下跌。第23周,上涨。第24周,微幅上涨,第25周,微幅下跌。第26周,小幅上涨。第27周,中等幅度上涨。第28周大幅上涨,第29周小幅回落。第30周小幅回落.第31周继续回落,幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨。第33周小幅下跌。第34周小幅上涨。第35周小幅下跌。第36周小幅上涨,从单日收盘看,周五收盘在3355.3666,低于第35周周五的3403.8066,微观上出现了一定的下跌。

        而CRE指数,到了2020年第2周,中等幅度增长。2020年第3周,微幅上涨。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续保持较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,继续下挫。2020年第11周,继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌,第18周下行,第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨,第23周大幅上涨,第24周微幅上涨,第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨,第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨。第33周出现了较大幅度下跌.第34周轻微下跌。第35周下跌。第36周轻微下跌。从单日收盘看,收盘在238.1,低于第35周的243.4点,微观看出现了一定上涨。

        从图3还可以看出,平均波动趋势小于日交易波动趋势剧烈,从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望,不断的形成上涨预期,并希望通过交易量不断增加支撑,但是持续性不足。
    
        没有特别重大的经营利好信息披露已经持续了很久,失去了政策支撑,稀土板块必然是长期跟盘。2020年第2周,涨势有所减弱,但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周,两个指数明显低头,强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周,连续7周的上升期终止。第6周,回归低位,上升周期重启。第7周,上行继续,但是疫情逐步受控结束需要一定的时间,各行各业复工,社会恢复运行也需要时间,因此上升会持续一段时间。第8周,上涨已经基本回归了节前水平,恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日收到外部消息刺激,将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵,会在低位徘徊。第10周,低位抄底导致开盘就大幅拉伸,之后小幅推升,周末出现避险抛盘。第11周,基本上接触到了底部,触底后回升,但是由于下跌幅度太大,最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周,市场信心似乎进一步受挫,出现了大幅下跌。第13周,部分投机的尝试没能成功,继续有所下跌。第14周,投机氛围不够浓厚,但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强,部分资金入场。第16周投机氛围下降,部分资金离场,下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘,但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加,部分进入稀土板块。第20周,缺乏持续支撑下交易量下降。第21周,市场交易量上升,稀土板块受到一定的支撑。第22周,交易量下降,但是由于战略性显露,所以资金进入了稀土板块。第23周,由于战略性进一步显现,资金进一步进入稀土板块。第24周,资金进入水平回落。第25周,此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周,交易量较大增加。第28周,交易量随着大涨而大增。第29和第30周,交易量明显萎缩。第31周,交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加,交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。第33周交易量下挫严重,周平均跌幅达到了12.8%。第34周交易量微弱上涨,仅有2%左右。第35周交易量再次大幅度下跌,跌幅达到了27%。第36周交易量继续下跌,跌幅有所收窄,约为18%。

        第36周出现下跌,主要有三个原因,一是大盘交易量大幅度下跌,进场资金明显不足,稀土板块吸引力不够;二是经济基本面的支撑力仍然不足以构筑更加持久的牛市;三是上周政经消息依然是负面信息居多,冲突的预期对经济信心冲击较大。
 
\

        图4可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势,单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看,交易量出现了较大的下跌,每日虽然有一定的起伏,但是总体上出现了下跌,导致进场的资金缩水,从而也就导致了指数的下跌。
 
\

        图5是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第36周两者之间在平均趋势上出现了相反的态势,CRE指数跌幅基本上等同于上涨指数的涨幅。可见本周稀土板块的吸引力弱于大盘,相关的特殊性质没有被投资者看重。从统计上看,两者出现相反态势的持续时间较少,下周恢复相同的发展趋势的可能性增加。
 
\

        图6为2020年第34到第36周CRE上游和CRE下游指数对比情况,在连续出现数周出现分离的状态后,本周CRE上下游分离的迹象持续扩大,下游走强,而上游走弱。从某种意义上,我们可以认为这是向需求端回归的一种表现。可以认为市场敏感的意识到了失去下游的稀土上游将无法持续增长,而稀土产品价格的下跌这给了下游乘风破浪的机会。我们始终认为下游企业的利好,将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场,风险更大,更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现,根本上看,我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节,最终还是会传递到上游,达到持久的平衡。
 
\

        这周出现了一些值得注意的时政消息,2020年8月25日~27日,工信部原材料工业司赴包头开展稀土专题调研,实地考察了白云鄂博主东矿区及北方稀土、天和磁材、英思特稀磁等生产企业,详细了解稀土资源开发与应用产业发展情况,与内蒙古自治区工业和信息化厅、包头市政府、北方稀土等单位进行座谈交流。

        2020年8月26日,十三届全国人大常委会第十二次会议表决通过了中国首部资源税法。国家主席习近平签署第33号主席令予以公布。该法自2020年9月1日起施行。1993年12月25日国务院发布的《中华人民共和国资源税暂行条例》同时废止。其中,在稀土相关领域,资源税法明确规定,中重稀土实行固定税率,税率由原来的27%降至20%;轻稀土实行幅度税率,税率为7-12%。幅度税率由省级人民政府确定具体税率。

        2020年8月,内蒙古自治区工信厅公布2020年自治区级绿色制造示范名单,其中,绿色工厂52家、绿色设计产品7个、绿色园区10个和绿色供应链3个,包头市2个园区8户企业2种产品入选。包头天和磁材科技股份有限公司被认定为绿色工厂,包头天石稀土新材料有限责任公司的产品被认证为绿色设计产品。

        2020年8月,江西金力永磁科技股份有限公司与包头稀土高新区管委会在上海举行签约仪式,金力永磁将在包头稀土高新区生产高性能稀土永磁材料。该项目的实施,将进一步增强包头高性能磁性产业的影响力,助力“磁都”建设。2020年8月18日,金力永磁已在包头稀土高新区投资设立全资子公司金力永磁(包头)科技有限公司,该子公司注册资本5000万元人民币,出资方式为现金出资,金力永磁持股100%,经营范围为磁性材料及组件的研发、生产及销售等。该公司入驻包头稀土高新区后,公司稀土原材料保障能力进一步提高,有利于提升公司整体竞争力和盈利能力。

        2020年8月24日,南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,本次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。氧化钆价格调低0.4万元/吨,调整幅度为2.14%。现挂牌价分别为:氧化钐1.2万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆18.3万元/吨、氧化铽495.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬43.5万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。

        依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周氧化钆、氧化铽 、氧化镝、镝铁合金、氧化钬均有所下跌,跌幅0.1%-2.2%;镨钕合金有所上涨,涨幅0.6%;氧化镨钕出现先跌后涨,涨幅0.6%;金属铽出现先涨后跌,跌幅0.8%;其他稀土产品价格均保持平稳状态,无明显变化。

        重要的事情一直说,长时间以来,股民对稀土板块充满了好奇,而稀土板块也给股民营造了一种神秘气息,一些对行业一知半解的营销号或者伪专家,常常将一些掺杂了大量错误信息和荒谬故事的文章通过各种渠道发布,给投资者制造了大量的信息迷障。也使稀土板块,在公众眼中成为了一种“武器”,成为了一种被夸大的战略性资源。这使稀土常常处于冰火两重天的状态,当国际局势紧张时,各种稀土威胁论或者稀土制胜论就会成为流量明星,从而带动一波快速上涨。而国际局势缓和,特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候,公众对稀土的关注度也会自然降低,对于稀土的投资欲望快速下降,形成小熊态势。而对于稀土上市公司本身的技术状态、业绩情况、主营业务与稀土板块比例等核心经济因素,公众反而关注较少。对于稀土的资源赋存状态,技术发展来龙去脉,市场供给状况和需求预期,更是关注寥寥。

        如图7所示,CRE指数与上证交易量存在一定的对映关系,但是影响因素较多,受到扰动时关系都会变化,在本周交易量大幅度下跌,流入稀土板块的资金自然也跟着减少。从图形可以看出交易量向下的带动能力要大于交易量向上的拉动能力。
 
\

        本周大盘显现出了下跌,稀土板块很自然的跟随这一态势。如图8,交易量的下跌意味着市场预期悲观,买入的投资者较少,报价持续走低。
 
 
\

        从行业技术水平看,稀土作为一种普通商品在已经在市场上存在了超过30年,相关的上下游行业基本上都已经进入成熟期。因此,稀土产业的各个环节无论在技术成熟度和管理完善度方面都已经十分成熟,成本成为了各个企业间竞争的主要因素。也成为稀土材料与其它竞争材料之间竞争的主要因素,甚至是决定性因素。目前各地都有不同的产业政策,因此各地的成本存在比较大的差异。同时,各地的交通、配套产业大相径庭,因此十余年的累积形成了不同格局的产业分布。而近些年来,各大稀土原料厂商均开展了不同程度的产业链延伸尝试,试图利用资源优势转化为竞争优势。然而,稀土具有面广,度浅的特点,所涉及的下游行业虽然很多,但是真正的用量却很少,往往处于边缘状态。而且稀土作为添加剂,除了少数几个场合之外,具有很高的被替代性。即便是对于稀土依赖性很强的钕铁硼行业,为了应对稀土原材料涨价而开发的技术也是不计其数,比如含有较多铈的钕铁硼产品,旨在降低铽鏑用量的低重稀土技术和表面强化技术。这些技术很多已经发挥了作用,并对稀土市场产生了持续的影响。作为一种原材料,必然寻求最大化的利益转化,不过就应用角度看,人类社会中少有几种是没有被替代的,因此稀土企业的多元化必须作为重要的考量。

        从市场交易角度看,长期趋势下的短期起伏是稀土行业的特点,归根结底是由于持续开发的稀土资源相对集中,上游可以通过供给调整使稀土产品回归相对合理价格。但是这样势必使下游处于两面夹击状态,某种意义上讲,将会刺激替代产品的增长。实际上,稀土原料到磁材之间的价格传导需要至少1个月的时间,稀土原料的大起大落,回给磁材行业带来巨大的冲击。目前的高价位,必然促使政策发生变化,预计产品大量投放将是必然的决策,未来一段时间稀土价格将趋于走低。对于国外用户而言,稀土的大起大落更加强化了其对于国内稀土行业的各种负面猜想。对于国内用户而言,其痛苦也是会通过国外用户表达的。

        本周,我们对历史数据进行了整理,对比了2019年和2020年第26周到第36周上证指数和CRE指数的变动情况。如图9和图10所示,第26到27周上证指数几乎重合,显示2020年和2019年同期所面临的经济压力,以及对未来的预期都处在相当的水平。而CRE指数,第26周到第27周,2109年稍微高于2020年水平,显示2020年稀土板块的情况要弱于去年。两者的转折都出现在第28周,显示出2020年后期经济变动趋势强于2019年的可能性。
 
\

\
    
        篇末,再次伟大的中国人民致以崇高的敬意。我们相信经济必将重新恢复活力,未来的生活必然会在成长中更加美好。我们也相信,美好的生活不会因为暂时的困难成为泡影,历经磨练的人们会在追求美好生活的路上更加坚定。国运如同人生,困难一个连着一个并不能代表悲伤和怜悯,相反的,怀揣一颗满怀希望的心就会踏着困难的脊梁走向不断光辉的未来。
 

        本文版权属于中国稀土(www.cre.net),欢迎转载,请注明来源,违者追究。 

 

相关信息

综合信息 总记录数为 17168 2020年09月27日 更新数为 2
市场行情 总记录数为 65605 2020年09月27日 更新数为 1
稀土企业 总记录数为 712 2016年04月14日 更新数为 1
稀土专利 总记录数为 7609 2010年05月27日 更新数为 27
稀土标准 总记录数为 430 2017年08月08日 更新数为 2

English| 关于我们| 联系方式| 郑重声明| 服务合作| 留言板 | 加入收藏

备案号:蒙ICP备05001521号
蒙·网警150203000036 
版权所有 CRE.NET 电话:0472-5179242 E-mail:cre@cre.net