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2020年第48周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析

作者:于佳欣 来源:中国稀土网站 日期:2020-12-04 加入收藏
 
  篇首寄语:2020年的最后一个月已经拉开序幕,随着多个疫苗陆续获得批准,人类战胜新冠疫情的希望日益增加。但是,疫情的发展方向并没有立刻出现转机,反而出现了另外一次高潮,美国、日本、欧洲等多个地区再次出现了疫情快速传播的情势。与此相应的是,各国均进一步加强了疫情防控措施,人流、物流再次受到了一定的影响。这也意味着,第四季度的经济仍然被疫情干扰。

  新的一年即将来到,疫情笼罩下的世界对于总结和展望似乎缺乏以往的激情,甚至有通过反讽感恩节来表达失望情绪的声音。从世界范围看,中国经济是最为活跃的一枝,据外媒报道,中国经济将对世界经济的贡献率将超过三分之一。

  稀土产业经过了跌宕起伏的一年,3月份之前,价格一直处于低迷状态,但是随着国内疫情的结束,稀土市场迎来了一次与多数商品不同的红火市场。究其原因,是由于稀土产品的特殊功能性,在需求结构调整和经济恢复的过程中,取得了明显的优势。特别是主力的下游需求永磁材料持续增长,形成了对稀土原材料的强烈需求,进而不断的推高稀土产品的价格。进入年尾,稀土价格的提升再一次成为行业内外关注的焦点,也很自然的引出了一个中国稀土产业累积了数年的问题。众所周知,市场是变化的,如同1990年代中国完成对美国稀土的取代,成为全球最大稀土供应国一样。从2008年前后,随着中国对环境和和谐发展的不断重视,世界稀土供应格局再次发生了显著变化。首先稀土价格逐步向包含了环境成本的合理水平回归,以中国为代表的资源输出国得以通过合理的价格,实现采、选、冶、延各个环节的环境保护和恢复,世界稀土资源开发相可持续发展转型。其次国际稀土供应格局又单极供应(之前的美国独大,随后的中国独大),向多元供应发展,世界稀土供应安全度大大增强。

  对于中国而言,在2011年后的几年已经从初级原料输出国完全转变成了稀土功能材料供应国,并在应用领域不断发展。更重要的是,从2015年前后逐步开始成为全球最大的稀土原料进口国,很显然,这是全球分工的结果。中国经过数十年的积累,拥有完善的稀土产业基础,很自然的成为了全球稀土产品加工、制造中心。作为原料进口国,此前一度沉寂的原材料供应安全问题逐步积累,渐渐浮出水面。如何平衡国内、国外两种资源,成为了稀土产业各个环节关注的问。笔者团队认为,显然不能再走回单极供应的结构,没有任何一个国家有义务以牺牲自身环境为代价,向全球供应低于合理成本的稀土产品。前路只有一条,那就是建立预期性不断增强的资源供应体系,并能够有效的追溯和监管进口稀土资源,产业的重点则是向全球稀土产业创新、创造中心大步迈进。

  一、指数摘要

  2020第48周CRE指数最高为276.9点,最低为267.9点,波动幅度为3.36%。第48周周平均274.1点,较第47周上涨了6.83%。上证指数最高3414.4899,最低3362.3274,波动幅度为1.55%。第48周周平均3391.536点,与第47周相比上涨了1.09%。第47周较第46周CRE指数和上证指数分别上涨了2.18%和0.30%。

  二、国内要闻精选

  11月21日,国家主席习近平在北京以视频方式出席二十国集团领导人第十五次峰会第一阶段会议并发表重要讲话。习近平强调,“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。”后疫情时代的世界,必将如凤凰涅槃、焕发新生。让我们携手努力,共同创造更加美好幸福的生活,共同推动构建人类命运共同体。

  11月17日,国家主席习近平在金砖国家领导人第十二次会晤上发表重要讲话。

  11月16日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,分析当前经济形势,就做好下一步经济工作听取意见建议。李克强说,我国具有强大的国内市场,要站稳扩大内需的战略基点。企业要增强市场意识,既适应经济结构和消费升级趋势,促进产品和服务迈向中高端,又发挥性价比优势,注重开拓下沉市场特别是县乡市场,满足量大面广的基层需求,提升民生品质。发挥有效投资关键性作用,调动社会力量积极参与,谋划实施一批重大项目和民生工程。

  三、国内经济数据概览

  11月17日,国家发展改革委公布部分经济数据显示,10月份经济运行平稳。从发电量看,10月份,全国规模以上工业发电量同比增长4.6%,其中,水电、风电、太阳能发电增幅较大。1~10月,发电量同比增长1.4%,增速持续回升。从用电量看,10月份,全国全社会用电量同比增长6.6%,一产、二产、三产和居民生活用电量都保持了较快增长。10月份,我国重大项目审批进展顺利,总金额达到106亿元,主要集中在交通、能源等领域。

  财政部公布1~10月全国一般公共预算收支情况。1~10月累计,全国一般公共预算收入158533亿元,同比下降5.5%,降幅比1~9月收窄0.9个百分点;全国税收收入同比下降4.6%,连续6个月累计降幅收窄。10月份当月,全国一般公共预算收入17531亿元,同比增长3%。扣除去年同期特定国有金融机构和央企上缴利润等抬高基数因素后,10月份全国财政收入增长9%左右,实际增幅比上月继续提高,反映了经济运行持续稳步恢复的积极成效。

  国家统计局公布数据显示,1~10月份,规模以上工业企业实现利润50124.2亿元,同比增长0.7%,累计利润同比增速年内首次由负转正。具体来看,1~10月份,在41个工业大类行业中,有36个行业利润增速比1~9月份加快或降幅收窄,有25个行业利润同比实现增长,利润增长的行业面达61%。从结构看,装备制造业成为对工业利润增长贡献最大的板块,1~10月份,装备制造业利润同比增长9.6%,拉动规模以上工业利润同比增长3.2个百分点。消费品制造业利润增速稳定回升,上游原材料行业利润快速修复。

  国家税务总局数据显示,今年1至10月,我国增值税一般纳税人户数月均净增8.8万户,月均环比增长0.86%。二季度以来,增值税一般纳税人户数月均净增10.5万户,月均环比增长1.01%,基本达到去年同期水平。分行业看,批发零售业增长最多,建筑业增速最快。1至10月,批发零售业增加户数占增量总数的32.8%;受复工复产、集中结算、新基建投资拉动等因素影响,建筑业增值税一般纳税人户数月均环比增长最快,达到2.2%。分区域看,1至10月,东部地区贡献了户数增量的61.9%。但从增幅来看,中部地区表现突出,月均净增长率达到1.11%。从重点经济圈来看,长三角、珠三角、京津冀三大区域贡献了全国户数增量的45.5%。分企业类型看,民营企业成为增长主要驱动力。今年以来,民营企业贡献了全国户数增量的近90%。

  四、世界要闻摘要

  美国大选的争论趋于平稳,各方关于选举结果的争议已经不再是世界关注的重点,都在等待最终结果的公布。不过多数国家的领导人均已经向拜登表示了祝贺,准备开始新的四年。

  上周,伊朗首席和科学家在伊朗首都被人暗杀,该事件给世界带来了一定的冲击,特别是对本就紧张的地区局势带来了更多的张力。伊朗对外的报复决心和对内的控制能力都将因此受到巨大的考验,未来中东的局势更加不确定。

  阿塞拜疆和亚美尼亚的冲突尘埃落定,在俄罗斯的斡旋下,双方签署了停战协定,亚美尼亚撤出了争议地区,并且因为战争失败在国内印发了持续性的抗议和争端。

  五、疫情防控及影响

  国内疫情防控情况平稳,对于输入性病例和各地偶发的无症状感染的处置均十分及时和有效。对于冷链的防控,也逐渐体系化、常态化。

  国外疫情又出现了一次增长过程,美国、欧洲、日本等地的疫情防控形势不容乐观。

  疫情防控方面,美国等批准了多个疫苗产品,其中有些产品已经不需要严苛的冷链环境,但是大批量的免疫和注射还需要时日。

  六、CRE指数情况

  资本市场方面,第48周在第一个交易日延续第47周周五出现的上涨趋势,前两个交易日出现连续上涨,第三个交易日下跌,第四个个交易日再次出现上涨,最后一个交易日下跌。一周下来平均指数出现了极大幅度上涨,市场表现与上周相比有明显的增强,并且好于大盘的表现。本周最高值高于第47周水平,最低值高于第47周水平。

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  如图1,2020年第48周的前两个交易日出现了一定幅度的上涨,涨幅分别是2.80%、3.21%。第三个交易日下跌0.94%。第四个交易日起再次出现了上涨,幅度是1.10%。第五个交易日下跌,跌幅0.54%。

  商品市场上,轻重稀土产品价格保持了上周出现的上涨趋势,大部分轻重稀土产品出现了上涨。由于需求的强力支撑,加之供应端吃紧,推动了稀土产品不断上涨。根据实际情况看,目前已经有更多的贸易企业在关注稀土产品,出现了游资炒做的风险。

  11个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折,从趋势上看,2020年第2周,虽然显现了涨势,但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周,微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点,具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周,指数回落,应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周,受疫情影响,指数大幅回落,但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周,指数继续回升,但是回升动力相对温和。2020年第8周,持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌,惯性未能持续,报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹,但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌,平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌,且跌幅更加巨大,第13周依然是下行的趋势。第14周,显示底部空间明显,开始有所回升。第15周,回升幅度略有增加。第16周,出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行,第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周,上涨幅度显著下降。第23周,大幅度上涨。第24周,微幅上涨。第25周,再次出现可观下跌。第26和27周,出现了连续上涨,幅度不大。第28周大幅度上涨,第29周、第30周和第31周,出现了回落。第32周大幅度上涨。第33周较大幅度下跌。第34周微幅下跌。第35周小幅下跌。第36周微幅上涨。第37周较大幅度下跌。第38周出现了上涨。第39周再次出现了下跌。第40周较大幅度下跌。第41和第42周出现了可观的上涨。第43周出现了一定的下跌。44周有所反弹。45周较大幅度反弹。第46-48周连续出现了上涨。图2显示,震荡趋势出现明显停止的迹象。

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  在大趋势上,上证指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周,几乎持平。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,出现反弹。2020年第11周,再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升,第18周微弱下行,第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周,再次微幅下跌。第23周,上涨。第24周,微幅上涨,第25周,微幅下跌。第26周,小幅上涨。第27周,中等幅度上涨。第28周大幅上涨,第29周小幅回落。第30周小幅回落.第31周继续回落,幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨。第33周小幅下跌。第34周小幅上涨。第35周小幅下跌。第36周微弱上涨。第37周较大幅度下跌。第38周小幅上涨。第39周再次下跌。第40周下跌。第41和42周均出现上涨。第43周出现了下跌。第44周继续下跌。第45周止跌转升。第48周上涨,从单日收盘看,周五收盘在3408.3071,高于第47周周五的3377.7267,最后一个日交易出现了一定的上涨。

  而CRE指数,到了2020年第2周,中等幅度增长。2020年第3周,微幅上涨。2020年第4周,有所下跌。2020年第6周,大幅下跌。2020年第7周,较大幅度上涨。2020年第8周,继续保持较大幅度上涨。2020年第9周,大幅下挫。2020年第10周,继续下挫。2020年第11周,继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌,第18周下行,第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨,第23周大幅上涨,第24周微幅上涨,第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨,第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨。第33周出现了较大幅度下跌。第34周轻微下跌。第35周有所下跌。第36周下跌幅度减小。第37周下跌幅度增加。第38周大幅上涨。但是第39周再次下跌。第40周下跌。第41和42周均出现上涨。第43周出现了下跌。第44周出现了上涨。第45周较大幅度上涨。第48周大幅度上涨,从单日收盘看,收盘在275.4,高于第47周的267.9,最后一个交易日角度看出现了下跌。

  从图3还可以看出,平均波动趋势远小于日交易波动趋势剧烈,从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望。

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  稀土板块长期跟盘的特性十分明显。2020年第2周,涨势有所减弱,但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周,两个指数明显低头,强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周,连续7周的上升期终止。第6周,回归低位,上升周期重启。第7周,上行继续,但是疫情逐步受控结束需要一定的时间,各行各业复工,社会恢复运行也需要时间,因此上升会持续一段时间。第8周,上涨已经基本回归了节前水平,恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日受到外部消息刺激,将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵,会在低位徘徊。第10周,低位抄底导致开盘就大幅拉伸,之后小幅推升,周末出现避险抛盘。第11周,基本上接触到了底部,触底后回升,但是由于下跌幅度太大,最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周,市场信心似乎进一步受挫,出现了大幅下跌。第13周,部分投机的尝试没能成功,继续有所下跌。第14周,投机氛围不够浓厚,但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强,部分资金入场。第16周投机氛围下降,部分资金离场,下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘,但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加,部分进入稀土板块。第20周,缺乏持续支撑下交易量下降。第21周,市场交易量上升,稀土板块受到一定的支撑。第22周,交易量下降,但是由于战略性显露,所以资金进入了稀土板块。第23周,由于战略性进一步显现,资金进一步进入稀土板块。第24周,资金进入水平回落。第25周,此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周,交易量较大增加。第28周,交易量随着大涨而大增。第29和第30周,交易量明显萎缩。第31周,交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加,交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。第33周交易量下挫严重,周平均跌幅达到了12.8%。第34周交易量微弱上涨,仅有2%左右。第35周交易量再次大幅度下跌,跌幅达到了27%。第36周交易量微弱增加,不到3%。第37周再次下跌,跌幅将近9%。第38周下跌,第39周依然下跌,跌幅近10%。第40周下降超过20%。第41和42周,有所回升,但是幅度仅有10%左右。第43周出现了较大幅度下跌,跌幅接近15%。第44周出现了一定幅度的下跌,仅仅下跌了1.09%。第45周交易量大涨,均值达到了20%。第48周的交易量增幅不大,仅有12%左右。

  第48周出现上涨,主要有三个原因,一是国内经济数据亮眼;二是稀土市场发展喜人;三是资本市场连续上涨后预期更加乐观。

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  图5可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势,单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看,交易量出现了较大的波动,显示进场的资金大起大落,在不同的板块间出现了较大的差异。

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  图6是CRE指数周平均环比变化率趋势,从中可以看到大部分时间,CRE指数与上证指数有着一致的波动方向,而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第48周两者之间在平均趋势上保持了相同的态势。从统计上看,两者出现相反态势的持续时间较少,下周保持相同的发展趋势的可能性增加。

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  图7为2020年第43到第48周CRE上游和CRE下游指数对比情况,从47周开始,上游又出现了主导性趋势,到了48周上游情况一度再次超过下游,但是到了周末两者开始出现交叠。我们始终认为下游企业的利好,将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场,风险更大,更易于受宏观经济的影响。根本上看,我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节,最终还是会传递到上游,达到持久的平衡。

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  七、稀土资讯导读

  2020年11月17日,中科三环召开第八届董事会 2020 年第三次临时会议,会议审议通过了《公司终止增资中国南方稀土集团有限公司的议案》和《公司签署<补充协议书>暨关联交易的议案》。

  2020年11月20日,广晟有色发布公告称,公司控股子公司新丰广晟稀土开发有限公司(公司持有其55%股权)取得自然资源部颁发的探矿许可证。勘察项目名称为广东省新丰县遥田镇左坑稀土矿勘探。

  2020年11月16日和23日,南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价,两次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。调高了氧化钬的价格0.5万元/吨,氧化铽74万元/吨,氧化钬7万元/吨。现挂牌价分别为:氧化钐0.3万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆17.6万元/吨、氧化铽580.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬50.5万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。

  依据“中国稀土”网监测的价格数据,本周继续延续上周良好态势,多个稀土产品价格有明显大幅度上涨。碳酸稀土、中钇富铕矿、氧化钕、氧化镨、金属钕、氧化钆、钆铁、氧化铽 、金属铽、氧化镝、金属镝、镝铁合金、氧化钬、钬铁均出现不同程度上涨,涨幅0.3%-8.3%;氧化镨钕、镨钕合金在连续多日上涨后出小幅回落,分别下跌2.0%、2.7%;其他稀土产品价格均保持平稳状态,无明显变化。

  本周稀土板块交易量与指数的波动情况如图8。

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  2008年以来的十余年,中国稀土已经从世界稀土资源的供应者成功的转型为了稀土功能材料的供应国,成为了世界稀土产品的制造中心。世界稀土供应格局,也由之前的一国独大的单中心结构转变为中国为主的多元供应格局。这样一个格局既不同于美国独大时的卖方市场,也不同于中国独大时的买方市场,其结果是稀土产品的价格拜托了恶性竞争局面,基本处于合理的价格范围。多年来,关于稀土供应安全性的问题,一直是西方国家关注的重点,并经常以此攻击中国的资源保护政策。还是那句话,没有任何国家有义务牺牲本国的资源和人民的福祉为世界提供廉价的资源。现今的供应格局,中国、澳大利亚、美国和东南亚成为了全球稀土资源主要的供应国,占据了95%以上的份额,从成本角度讲,当前的稀土价格能够满足美国和澳大利亚的环境基本要求。

  站在中国的角度,中国稀土产业的发展方向,必然只能相创新、创造两个方向发展,不能再回到单纯的资源大国的局面,前路只能继续在全球制造中心的基础上,向全球创造中心前进。

  图9和图10是2019年和2020年同期指数运行情况对比,今年的情况持续好于去年同期水平,从某种意义上显示我国经济的抗冲击能力,也意味着资本市场在整个2020年的资金供应好于2019年。

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稀土专利 总记录数为 7609 2010年05月27日 更新数为 27
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